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모건스탠리(IB)은 내년 3월 미국 중앙은행(Fed)의 통화정책 전환에 대한 시장의 기대가 과도하다고 밝혔다. 모건스탠리의 수석 이코노미스트인 엘렌 젠트너는 Fed가 인플레이션 목표로 설정한 2%로 회복될 것을 확신하고, 금리 인하를 시작할 것이라고 전망했다. 그러나 그는 이 과정이 시간이 걸릴 것으로 보이며, 실제로 금리 인하가 시작되는 시점은 내년 6월이 될 것으로 예상했다.

젠트너 수석 이코노미스트는 서비스 부문의 고착화된 인플레이션으로 인해 물가가 앞으로 두 달간 상승할 것이라고 설명했다. 그러나 일자리 데이터만으로는 내년 3월 금리 인하를 정당화하기에는 충분하지 않을 수 있다고 강조했다. 그리고 시장이 내년 3월 금리 인상을 과대평가하고 있다고 언급하며, Fed는 내년 6월부터 매 연방공개시장위원회(FOMC)마다 25%포인트 단위로 기준금리를 내릴 것으로 예상하고 있다고 밝혔다.

지난 13일 FOMC 회의 이후 제롬 파월 Fed 의장의 돌연 비둘기파 선언으로 인해 시장에서는 내년 3월 금리 인하 기대가 커졌다. 그러나 이러한 시장의 기대에도 불구하고 신중론도가 이어지고 있다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록의 릭 라이더 최고 투자책임자는 현재로서는 내년 3월 금리 인하에 대한 기대가 지나치게 과장되고 있다고 언급했다.

모건스탠리의 전망과 블랙록의 주장을 반영하여, 내년 3월에 금리 인하가 이루어질지 아니면 내년 6월부터 시작될지에 대한 확실한 결론은 아직 내려지지 않았다. 시장은 이러한 통화정책 전환에 대한 미국 Fed의 판단과 결정을 주목하고 있을 것으로 예상된다.

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